李斌的盈利算盘打得更响了 四季度目标盈利

盈利成为李斌在一季度财报发布后反复强调的主题。他乐观地表示，公司计划从第二季度开始进入收获期，并重申了四季度实现盈利的目标。为达到这一目标，蔚来将采取一系列措施，包括提高销量和控制毛利。

一季度财报显示，蔚来营收同比增长21%至120.3亿元，整车毛利率为10%。尽管仍处于亏损状态，但同期亏损67.5亿元，同比增长30.2%，环比下降5.1%。蔚来预计二季度销量指引为7.2万-7.5万辆，同比增长25.5%至30.7%。基于此，公司现金流有望大幅改善，逐步回到正轨。

李斌提到，过去几年公司在研发、多品牌布局、基础设施建设和销售服务网络方面进行了大量投入。但从今年起，这种高投入将结束，特别是在第四季度，随着产品、品牌和渠道布局完成，公司将进入收获期。具体来说，蔚来月销量需保持在5万辆以上，综合毛利率保持在17%-18%，研发费用占营收比例降至6%-7%，销售费用占营收比例降至10%。

蔚来计划通过提升三大品牌的销量来实现目标。李斌预计，全新ES8将在第四季度交付，这将显著提升NIO主品牌的月交付量。乐道品牌也将在下半年推出L80和L90两款新车，进一步推动销量增长。李斌对乐道品牌充满信心，尤其是在L60车型订单稳步回升的情况下，5月份交付量比4月份增长超过40%。

下半年，蔚来和乐道将推出更多价格较高的车型，这有助于提升毛利率。例如，第四季度交付的蔚来ES8预计将使NIO品牌的车辆毛利率超过20%。乐道品牌毛利率的改善也将体现在第三季度，主要得益于L60销量增长带来的制造成本优化以及L90的推出。

蔚来还计划实施一系列削减成本的措施，如在一些三四线城市用换电站代替门店，整合研发资源，精简团队规模，提升销售服务团队效率。这些措施已在第二季度取得成效，并将持续到年底。随着销售增长、利润率改善和更好的成本控制，公司有信心改善财务状况并实现业务目标。

第一季度，蔚来营业收入为120.3亿元，同比增长21%，净亏损67.5亿元，同比增长30.19%。蔚来共交付42094辆车，同比增长40.1%。其中，蔚来交付27313辆，乐道交付14781辆。4月和5月，蔚来分别交付23900辆和23231辆车，截至5月31日，累计交付89255辆车。

第一季度汽车销售额为99.4亿元，同比增长18.6%。毛利润为9.19亿元，同比增长88.5%，毛利率为7.6%。蔚来的研发投入也非常高，2024年在研发上的支出高达131亿元，远超理想和小鹏。蔚来自研的神矶NX9031芯片和SkyOS·天枢整车全域操作系统将为公司带来显著回报，降低成本并提升竞争力。